Presentatie over het belang van onderpand bij transacties op financiële markten

Download hier het paper.

Tijdstip: Dinsdag 8 maart 2011, 13.00-14.00 uur
Locatie: CPB-kantoor, Van Stolkweg 14, Den Haag

Presentatie: Marta Serra-Garcia (Universiteit Tilburg)

Discussiant: Gijsbert Zwart (CPB)

Voertaal: Engels

Aanmelden: U kunt zich aanmelden voor dit seminar door een e-mail te sturen naar seminars@cpb.nl.

Samenvatting onderwerp: This paper examines the effect of collateral on moral hazard and credit volume. A standard theoretical argument for the use of collateral is its power in reducing problems of moral hazard. However, collateral may also be used as a screening device and existing empirical studies have not isolated the incentive effect of collateral. This paper uses experimental tools to identify the effect. The results show that collateral significantly decreases moral hazard when interest rates are low. Interestingly, if interest rates are high, it does not. The results suggest that borrowers' loss aversion offsets the incentive effect of collateral when interest rates are high. Importantly, collateral increases credit supply. But, if interest rates are high, increases in collateral also lead to a decrease in credit demand. These findings suggest that, in credit markets with high interest rates, the effect of collateral on moral hazard and credit volume may be weaker than expected.

Seminars
Het CPB organiseert seminars voor wetenschappers. Tijdens deze seminars, die vrijwel altijd op een dinsdagmiddag worden gehouden van 13.00 - 14.00 uur, worden academic papers gepresenteerd en besproken. Als u dat wilt, kunt u per e-mail op de hoogte gehouden worden van nieuwe seminars. Lees hier hoe u zich  kunt aan- en afmelden voor deze seminar-alerteringsservice.

Policy seminars
Het CPB organiseert met regelmaat ook policy seminars voor beleidsmakers, wetenschappers en belanghebbenden. Deze policy seminars zijn bedoeld als een discussiepodium en de nadruk van de gepresenteerde analyses ligt altijd op de implicaties voor beleid. Deze policy seminars worden gehouden op donderdagen van 13.00 - 14.00 uur. Als u dat wilt, kunt u per e-mail op de hoogte gehouden worden van nieuwe policy seminars. Lees hier hoe u zich kunt aan- en afmelden voor deze Policy seminar-alerteringsservice.