Seminar over staatsgesteunde prijscoördinatie in de Nederlandse hypotheekmarkt

LET OP: DIT SEMINAR IS OP EEN DONDERDAG

Tijdstip: Donderdag 17 januari, 13.00-14.00 uur
Locatie: CPB-kantoor, Van Stolkweg 14, Den Haag

Presentatie: Maarten Pieter Schinkel (UvA)

Discussiant: Michiel Bijlsma (CPB)

Voertaal: Engels

Aanmelden: U kunt zich aanmelden voor dit seminar door een e-mail te sturen naar seminars@cpb.nl.

Samenvatting onderwerp: Historically the Dutch mortgage market has been highly concentrated, yet competitive. During the financial crisis, all of the main mortgage providers but one received State aid. In an attempt to offset distortions of competition feared to be brought about by the aid, the European Commission imposed strict conditions on the aid recipients. The State-aid condition were negotiated in the Spring of 2009 and included so-called price leadership bans (PLBs). These prohibited aid recipient banks to price below non-recipient banks. Three of the four main players in the Dutch mortgage market were put under a PLB. We show that margins on Dutch mortgages over the costs of attracting funds shifted to historically high levels in anticipation of these bans taking effect. The PLBs effectively graduated the one Dutch mortgage provider that had not requested aid, from a competitive to a collusive price leader. Unlike in neighboring countries, where mortgage rates did follow the total costs of attracting funds down, in The Netherlands no competition between banks not operating under a PLB remained. The paper characterizes competitive and collusive price leadership equilibria in a model of price-leadership in banking based on Rotemberg and Saloner (1986). The leader has superior market information, which followers deduce from prices. We show that anticipation of the PLBs widens the space of delta’s for which the collusive price leadership equilibrium in this game becomes stable. The banks under a PLB price cautiously high in the grim trigger strategy, in order to avoid violating the PLB at a fine, which makes deviation less attractive.

Seminars
Het CPB organiseert seminars voor wetenschappers. Tijdens deze seminars, die vrijwel altijd op een dinsdagmiddag worden gehouden van 13.00 - 14.00 uur, worden academic papers gepresenteerd en besproken. Als u dat wilt, kunt u per e-mail op de hoogte gehouden worden van nieuwe seminars. Lees hier hoe u zich kunt aan- en afmelden voor deze alerteringsservice (CPB Agenda).

Policy seminars
Het CPB organiseert met regelmaat ook Policy seminars voor beleidsmakers, wetenschappers en belanghebbenden. Deze Policy seminars zijn bedoeld als een discussiepodium en de nadruk van de gepresenteerde analyses ligt altijd op de implicaties voor beleid. Deze Policy seminars worden gehouden op donderdagen van 13.00 - 14.00 uur. Als u dat wilt, kunt u per e-mail op de hoogte gehouden worden van nieuwe Policy seminars. Lees hier hoe u zich kunt aan- en afmelden voor deze alerteringsservice (CPB Agenda).