5 juni 2015

CPB Risicorapportage Financiële Markten 2015

CPB publiceert Financiële Risicorapportage 2015

Persbericht
In zijn jaarlijkse risicorapportage besteedt het CPB extra aandacht aan de pensioen- en de verzekeringssector. Ook wijst het CPB op de risico’s die zijn verbonden aan de onvolledigheid van het Europese institutionele raamwerk voor banken en langdurig ruim monetair beleid en besteedt het aandacht aan de privatisering van banken en verzekeraars.
Main image

De lage rente ondermijnt de vermogenspositie van pensioenfondsen en levensverzekeraars. Dit komt doordat de waarde van hun verplichtingen door een rentedaling sterker toeneemt dan de waarde van de beleggingen in obligaties. Vooral de levensverzekeraars zien een onzekere toekomst tegemoet omdat zij beperkte herstelmogelijkheden hebben. Hun premie-inkomsten dalen, maar tot nu toe kunnen zij geen evenredige kostenbesparing realiseren. Herstel door middel van schaalvergroting lijkt lastig, onder meer door de onzekere afwikkeling van woekerpolissen.

Met betrekking tot de voorgestelde beschermingsconstructie rondom ABN Amro ziet het CPB twee belangrijke kwesties. Allereerst verwacht het CPB dat de emissiekoers lager komt te liggen, omdat de constructie de invloed en zeggenschap van aandeelhouders beperkt. In het verlengde hiervan ontstaat de vraag hoe te voorkomen dat eventuele wijzigingen in de nu gewenste beschermingsconstructie worden gedreven door andere belangen dan financiële stabiliteit; een afbouw zou immers een koersverhogend effect hebben.

Voorts ziet het CPB nog onvolledigheden in het Europees institutioneel raamwerk voor banken. Zo is het onzeker of bail-in, waarbij private partijen de kosten van falende banken dragen, onder alle omstandigheden wordt ingezet. Ook signaleert het CPB dat de kwaliteit van het kapitaal van Europese banken uiteenloopt en dat er risico’s kleven aan het Europees resolutiemechanisme. Zo is het vangnet voor banken relatief klein, ontbreekt een Europees depositogarantiestelsel en zijn er veel partijen betrokken bij het besluitvormingsproces voor de redding van een bank, waardoor die mogelijk traag verloopt.

De jaarlijkse risicorapportage van de financiële markten wordt op verzoek van de Tweede Kamer sinds 2012 door het CPB opgesteld, als uitvloeisel van de aanbevelingen van de eerste parlementaire onderzoekscommissie De Wit. Het CPB werkt hiervoor samen met De Nederlandsche Bank (DNB).

Woordvoerders

Edwin van de Haar Lees verder
Michiel Bijlsma Lees verder

Lees ook het bijbehorende persbericht.

In 2012 heeft het CPB hierover voor het eerst aan de Tweede Kamer gerapporteerd.

De bevindingen met betrekking tot de ontwikkelingen van de financiële markten, zoals weergegeven in het Centraal Economisch Plan (CEP) van 2015, vormen voor wat betreft het CPB-deel het uitgangspunt. De analyse beperkt zich tot een beschrijving van de belangrijkste risico’s voor de Nederlandse economie.

Contactpersonen

Sophie Kramer Lees verder
Foto Sander van Veldhuizen
Sander van Veldhuizen +31 6 11648608 Lees verder

Lees meer over