Belasten van liquiditeitrisk als macroprudentieel instrument

Tijdstip: Donderdag 15 maart 2012, 13.00-14.00 uur
Locatie: CPB-kantoor, Van Stolkweg 14, Den Haag

Presentatie: Enrico Perotti (UvA)

Discussiant: Andrei Dubovik (CPB)

Voertaal: Engels

Aanmelden: U kunt zich aanmelden voor dit seminar door een e-mail te sturen naar polinars@cpb.nl.

Samenvatting onderwerp:
The recent financial crisis was unprecedented in scale and speed of propagation. A well recognized reason is that the original shock (started in US real estate funding structures heavily distorted by regulatory arbitrage) was severely compounded by the extreme funding fragility built up by banks.  Bank risk absorbing capacity had been reduced not just by lower capital buffers, but by extremely short term funding. The panic withdrawals of wholesale short term investors propagated and compounded losses as it forced massive distress sales. These in turn caused rapid asset price declines, triggered further margin calls and thus more fire sales across markets. The resulting uncertainty undermined access to new financing, leading to inefficiently rapid deleveraging. After wholesale money markets had been severely dysfunctional for over a year, barely contained by massive liquidity provision, practically all uninsured bank liabilities had to be bailed out after panic broke out in September 2008. The crisis led to a consensus on the need to control propagation risk. We propose  a new macro prudential tool, liquidity risk charges, to discourage liquidity risk creation by banks. The charges target liability risk, so they need to be complemented by other reforms, such as capital requirements, aimed at asset risk. The proposal has been extensively debated, and is currently receiving substantial attention by policymakers engaged in defining macro prudential policy. We refine the proposal, addressing a number of frequently asked questions, and offer more implementation details.

Policy seminars
Het CPB organiseert met regelmaat Policy seminars voor beleidsmakers, wetenschappers en belanghebbenden. Deze policy seminars zijn bedoeld als een discussiepodium en de nadruk van de gepresenteerde analyses ligt altijd op de implicaties voor beleid. Deze policy seminars worden gehouden op donderdagen van 13.00 - 14.00 uur. Als u dat wilt, kunt u per e-mail op de hoogte gehouden worden van nieuwe Policy seminars. Lees hier hoe u zich kunt aan- en afmelden voor deze alerteringsservice (CPB Gebeurtenis)

Seminars
Het CPB organiseert ook seminars voor wetenschappers. Tijdens deze seminars, die vrijwel altijd op een dinsdagmiddag worden gehouden van 13.00 - 14.00 uur, worden academic papers gepresenteerd en besproken. Als u dat wilt, kunt u per e-mail op de hoogte gehouden worden van nieuwe seminars. Lees hier hoe u zich  kunt aan- en afmelden voor deze alerteringsservice (CPB Gebeurtenis)