Seminar: "niet-lineariteiten van het effect van vermogen op huishoudconsumptie"

Tijdstip: 13.00-14.00 uur
Locatie: CPB-kantoor, Van Stolkweg 14, Den Haag

Presentatie: Malka de Castro Campos (UU)

Discussiant: Frank van Es (CPB)

Voertaal: Engels

Aanmelden: U kunt zich aanmelden voor dit seminar door een e-mail te sturen naar seminars@cpb.nl.

Samenvatting onderwerp
The estimation of the effects of housing and of financial wealth on consumption shows wide cross-country variation regarding the size of the marginal propensity to consume. Commonly given explanations are heterogeneity in the data and in the methodologies employed. Structural differences are also a plausible cause for cross-country variation. Yet, these differences are hardly explored in the literature. In this paper, we cover this shortcoming by introducing nonlinearities in the wealth effect that capture country structural differences. For a panel of 17 countries between 1995 and 2010, we investigate the role of the old dependency ratio, the volume of trade and the availability of domestic credit as possible moderators of the wealth effect. These three variables are proxies for time horizon, financial development and borrowing constraints, respectively. One of the criticisms on the estimation of the wealth effect focuses on the poor quality of the housing wealth data. By constructing our own measure of this variable, we attempt to exclude heterogeneities regarding data collection. We find positive significant marginal propensity to consume for financial wealth. The effect of the housing wealth is also significant but smaller in size. Specially in the short run, volume of trade and credit availability have a positive influence on the housing and financial wealth effects. The old dependency ratio negatively influences both wealth effects in the long run. However, in the short run, this moderating effect is negative for housing wealth and positive for financial wealth. Our findings are robust to various model specifications.

Seminars
Het CPB organiseert seminars voor wetenschappers. Tijdens deze seminars, die vrijwel altijd op een dinsdagmiddag worden gehouden van 13.00 - 14.00 uur, worden academic papers gepresenteerd en besproken. Als u dat wilt, kunt u per e-mail op de hoogte gehouden worden van nieuwe seminars. Lees hier hoe u zich kunt aan- en afmelden voor deze alerteringsservice (CPB Agenda).

Policy seminars
Het CPB organiseert met regelmaat ook Policy seminars voor beleidsmakers, wetenschappers en belanghebbenden. Deze Policy seminars zijn bedoeld als een discussiepodium en de nadruk van de gepresenteerde analyses ligt altijd op de implicaties voor beleid. Deze Policy seminars worden gehouden op donderdagen van 13.00 - 14.00 uur. Als u dat wilt, kunt u per e-mail op de hoogte gehouden worden van nieuwe Policy seminars. Lees hier hoe u zich kunt aan- en afmelden voor deze alerteringsservice (CPB Agenda).